FF 91量产在即，贾跃亭的“梦想”步入新阶段

似乎全世界都不看好的贾跃亭，确实是个执着的人，经历无数波折，却一直没有放弃他的造车梦。

美国时间6月24日，贾跃亭创立的新能源汽车企业法拉第未来Faraday Future （以下简称FF）宣布，美国证券交易委员会（SEC）已经批准了Property Solutions Acquisition Corp.（下称“PSAC”）与FF的合并上市计划。

据了解，PSAC的股东将于7月20日举行会议，通过股东投票批准与FF的正式合并。如果不出意外，合并后的公司将于7月21日在纳斯达克挂牌上市。交易完成后，公司的股票和认股权证预计将分别以股票代码“FFIE”和“FFIEW”进行交易，其中“FFIE”中的I代表智能(Intelligent)和互联网(Internet)，E代表生态系统 (Ecosystem)和电动(Electric )。而按照双方此前的协议，完成合并后公司估值达到34亿美元，折合人民币220亿元。

上市在即 贾跃亭携债主共谋大业

“电动车做早了是先烈，做晚了赶不上。”这是比亚迪股份有限公司董事长兼总裁王传福曾经说的一句话。

事实上，在新能源电动车领域，FF入局并不晚。早在2017年，FF就发布了首款车型FF91。2018年，FF首次对外公布了FF91的内饰，并定位豪华电动车品牌。FF91在内饰及配置上对标车型为宾利Bentayga，且在动力上远超特斯拉。FF创始人贾跃亭曾对媒体表示：“很多厂家还只是关注电动化，实际上电动化只是基础，更重要的是互联网，我们考虑的是怎么样在办公室和家庭之外，手机之外，创造一个交通出行的互联网生活。”

不过，由于资金问题，FF91至今没有落地量产，还停留在PPT和模型车阶段，而贾跃亭也因为财务造假以巨额债务选择了跑路。因此，FF能否实现量产并且上市也成为了贾跃亭“东山再起”最大的希望。2019年年初，贾跃亭开始制定FF的IPO计划，但受制于其个人的债务问题，使得IPO无法推进。

2019年9月，贾跃亭辞去FF CEO职位，出任首席产品和用户官(CPUO)，并引入电动汽车专家、曾在宝马任职20年的毕福康担任全球CEO。2019年10月，贾跃亭宣布在美国申请个人破产重组，于2020年6月正式完成，贾跃亭也将其个人所持的全部FF股权转入债权人信托。对此，贾跃亭表示：“尽管我已经放弃一切，变得一无所有，但是有了尽责到底的希望，这也让我感到很欣慰。”

扫除了债务问题意味着，贾跃亭的造车梦又离现实近了一步。《华夏时报》记者了解到，此次合成功后，将为FF提供约10亿美元的资金，其中包括PSAC以信托形式持有的2.3亿美元现金（假设不赎回的条件下），以及以每股10.00美元的价格超额认购7.75亿美元完全承诺的普通股PIPE。对此，FF表示，此次合并上市所融资金将为FF首款量产车型FF 91在交易结束后的12个月内的大规模量产和交付提供了足够的资金支持。

此外，根据FF披露出的财务消息显示，当下FF无营收，在2019年、2020年的总开支为1.1亿美元、6494万美元；其中，研发投入分别为2827.8万美元、2018.6万美元；销售与市场费用分别为529.7万美元、367.2万美元；管理费用分别为7116.7万美元、4107万美元；因此，对于FF来说资金问题仍是当下的重点，一旦解决了这一问题FF就迎来了新机会。对于最终得以成功上市，FF全球首席执行官毕福康博士表示：“与PSAC达成合并上市是FF的一个重要里程碑，也是在我们的员工、供应商、美国和中国的合作伙伴以及加州汉福德市的坚定承诺下成功实现的。”

即将量产 贾跃亭将终圆造车梦

根据FF提供的上市计划，未来 5 年，FF的 B2C 乘用车规划将包括 FF 91 系列、FF 81 系列和 FF 71 系列。目前，FF 91预量产车正在全美各地进行最后阶段的产品测试，测试内容包括动力总成、续航里程以及各类气候条件下的性能表现等。同时，FF 91的I.A.I系统也正在进行全面迭代和升级测试。贾跃亭曾多次在公开场合表示：“FF91，一打开车门就是屏幕的世界，这才是一辆真正的互联网汽车。同时，FF91将是领先特斯拉一个时代的车。”和贾跃亭一样，FF最不缺自信。此前，FF预计，未来5年销量将超过40万辆，而根据FF官方信息显示，截至今年1月，FF91的全球订单已超1.4万辆。

此外，FF第二款车型FF81的产品定义工作已完成，研发工作在推进中，预计将于2023年量产上市。第三款车型FF71目标为大众市场，预计2022年开始进行设计和开发，2024年量产上市。

在产能方面，6月15日，FF公布了全球生产制造战略，宣布FF 91的制造将在其位于美国加州的汉福德工厂进行。据介绍，汉福德工厂已经具备了量产能力，工厂年产能约为1万辆，预计在FF与PSAC的合并完成后的一年内开始投入生产并交付。

不仅如此，FF还计划未来在中国、韩国等地进行代工生产。FF已与韩国Myoung Shin（明信）公司签署了一项协议，以增加额外的车辆产能。根据协议，FF将使用前通用汽车的工厂展开在韩国的生产制造，并将保留关键量产人员运营，同时不断扩产。在国内市场，FF选择了吉利。据S4上市文件披露，2021年1月，FF与浙江吉利控股有限公司签署了合作框架协议。FF和吉利将共同探讨技术许可、合作制造和建立合资企业等方面。

资金方面，除了上市筹资的10亿美元外，FF自成立以来，累计投入资金超过20亿美元。其中，2021年3月，FF宣布已筹集到近1亿美元的债权融资，该轮债权融资由Ares领投，Birch Lake等现有贷款方也参与了本轮融资。Birch Lake仍然是主要债权购买方和担保融资机制的抵押代理人。对此，乘联会秘书长崔东树表示：“在世界市场上，除了中国的造车新势力之外，其他的新势力表现都相对一般，所以FF在资本市场还是有一定价值的。”

虽然得到了资本的支持，但FF目前还没有成功打入市场，因此在提交给SEC的S4文件中，FF用42页内容阐述了其可能面临的风险因素，包括不能保证FF91的成功和及时交付，即使推向市场，也会面临需求不足、品牌认知不够、竞争加剧等不确定性风险。